microbik.ru
1
Программа учебной дисциплины

«Краткосрочная финансовая политика»

специализации «Финансовый менеджмент»

Автор: к.э.н., доцент Макеева Е.Ю.
1.Пояснительная записка
1.1.Краткая характеристика учебной дисциплины

Краткосрочная финансовая политика является одним из механизмов управления финансами фирмы и реализуется через текущую операционную и финансовую деятельности компании.

Одним из наиболее важных направлений финансового менеджмента является практическое использование методик краткосрочного финансового управления в организации. Курс «Краткосрочная финансовая политика» позволяет сформировать систему ключевых компетенций в области управления финансовой деятельностью компании в краткосрочном периоде.
1.2. Место и роль учебной дисциплины в системе подготовки, профессиональной переподготовки, повышения квалификации специалиста

Курс «Краткосрочная финансовая политика» занимает важное место в блоке профессиональной переподготовки специалистов. Это обусловлено целями профессиональной переподготовки и повышения квалификации специалистов – овладениями современными формами, методами и инструментами управления компанией.

Изучение курса позволит слушателям проводить анализ взаимосвязей показателей текущей деятельности компании, осуществлять расчеты по определению потребности в краткосрочном финансировании, оптимизировать денежные средства компаний.
1.3. Особенности и специфика учебной дисциплины

Программа предполагает знакомство слушателей с передовыми практиками и современными методами краткосрочного финансового управления на примере российских компаний. Анализ зарубежного опыта в области краткосрочных финансовых решений позволит адаптировать известные методы управления для отечественных организаций.
1.4 Целевая аудитория, требования к исходному уровню знаний и умений, которыми должен обладать слушатель, приступая к изучению данной дисциплины

Курс рассчитан на специалистов-практиков в области менеджмента организации. Содержание курса основывается на следующих компетенциях управленческого персонала компаний:

  • наличие системных профессиональных знаний;

  • способность решать профессиональные проблемы (компетентность в принятии решений, умение выбирать и применять методы принятия решений)

  • способность к социальному и коммуникативному взаимодействию (коммуникационная компетентность).


1.5.Цели и задачи изучения учебной дисциплины
Цель курса: формирование аналитических и практических навыков принятия краткосрочных финансовых решений.

Задачами курса являются:

- определение роли краткосрочного финансового менеджмента как экономического инструмента в системе управления компанией;

- рассмотрение содержания и основных методов краткосрочного финансового управления;

- формирование практических навыков разработки краткосрочных финансовых решений;

- овладение управления оборотным капиталом компании.
1.6.Взаимосвязь учебной дисциплины с другими дисциплинами

Изучение курса «Краткосрочная финансовая политика» осуществляется в тесной взаимосвязи с такими дисциплинами, как:

«Финансовый учет (МСФО)»

«Анализ финансовой отчетности»

«Управленческий учет и анализ»

«Рынок ценных бумаг»

«Финансовый анализ и управление сложными организационными структурами»

Полученные знания по указанным дисциплинам дают возможность разработать подходы к финансовым решениям в краткосрочном периоде.
1.7. Особенности изучения учебной дисциплины и процесса обучения

Занятия по курсу «Краткосрочная финансовая политика» проводятся в форме лекций и практических занятий с применением мультимедийных средств обучения. Основная часть лекционных и практических занятий направлена на изучение практических аспектов применения теории краткосрочного финансового управления.
1.8.Возможность использования полученных знаний в решении конкретных проблем, возникающих в практической деятельности

Важной составляющей профессиональной переподготовки является формирование у слушателей навыков практического использования изученных теоретических подходов. Изучение курса «Краткосрочная финансовая политика» позволит слушателю применить в практической деятельности, полученные теоретические и практические знания в области оперативного финансового управления компанией.
1.9.Конечные результаты обучения

В результате освоения курса слушатель профессиональной переподготовки должен:

а) знать:

  • содержание, задачи и принципы принятия финансовых решений в краткосрочном периоде;

  • инструменты и методы принятия краткосрочных управленческих решений в области корпоративных финансов;

б) уметь:

  • оценивать результативность принятия краткосрочных финансовых решений;

  • проводить анализ взаимосвязей показателей денежных потоков организации;

  • выбирать подходящий математический инструментарий для решения практических задач;

в) владеть:

  • аналитическими приемами определения целесообразности принятия решений в области краткосрочных финансовых решений;

  • навыками определения взаимосвязи краткосрочных финансовых решений со стратегическим и инвестиционным менеджментом.



2.Тематическое содержание программы курса

Тема 1. Основы краткосрочной финансовой политики компании


Понятие краткосрочной финансовой политики компании и ее содержание. Цели, задачи и направления формирования краткосрочной финансовой политики компании. Принципы формирования краткосрочной финансовой политики компании.

Чистый оборотный капитал как главный объект краткосрочной финансовой политики компании. Элементы чистого оборотного капитала и методы его определения. Постоянный и переменный оборотный капитал.

Инструменты реализации краткосрочной финансовой политики: операционный и финансовый циклы предприятия. Оптимизация периода оборота финансового цикла компании.

Тема 2. Краткосрочное финансовое планирование


Организация и принципы краткосрочного финансового планирования. Определение потребности в оборотном капитале компании.

Планирование запасов компании на основе модели экономичного размера заказа (EOQ). Политика формирования запасов компании. Определение оптимальной партии поставки товаров.

Бюджет движения денежных средств и этапы его составления. Прогноз продаж и поступлений денежных средств в компании. Расходы компании и планирование выплат денежных средств. Коэффициенты инкассации дебиторской задолженности компании. Оптимизация чистого денежного потока компании.

Тема 3. Управление ликвидностью и денежными средствами компании


Ликвидность и способы ее обеспечения. Факторы, влияющие на ликвидность компании. Использование ликвидных ценных бумаг с целью регулирования остатка денежных средств компании. Оценка риска инвестирования избытка денежных средств. Операции хеджирования для снижения процентного риска.

Моделирование целевого остатка денежных средств. Модель Баумоля и Миллера-Орра: достоинства и недостатки, условия применения. Сезонность и цикличность денежных средств компании.

Тема 4. Финансовая политика краткосрочного финансирования


Классификация источников краткосрочного финансирования компании. Кредитные линии и взаимоотношения с кредитными организациями.

Гибкая и ограничительная финансовая политика краткосрочного финансирования. Альтернативная политика финансирования оборотного капитала. Факторы, влияющие на выбор политики краткосрочного финансирования.
3. Формы контроля знаний:

Итоговый контроль - экзамен
ДЛЯ ЭКЗАМЕНА


ОЦЕНКА

10-бальная шкала

неуд

1

Неуд

2

Неуд

3

Удовлетворительно

4

Удовлетворительно

5

Хорошо

6

Хорошо

7

Отлично

8

Отлично

9

Отлично

10



4. Перечень вопросов для самоконтроля:


  1. Определение чистого оборотного капитала и его элементы.

  2. Операционный денежный поток и его взаимосвязь с чистым оборотным капиталом.

  3. Методы управления денежными потоками предприятия.

  4. Понятие и роль ликвидности в краткосрочных финансовых решениях.

  5. Модели ликвидности компании

  6. Формирования портфеля ликвидных ценных бумаг.

  7. Модели взаимосвязи доходности и сроков платежей

  8. Виды рисков краткосрочного финансирования.

  9. Модели расчета целевого остатка денежных средств.

  10. Виды источников краткосрочного финансирования.

  11. Политика привлечения краткосрочного финансирования.

  12. Факторинг и форфейтинг: содержание и особенности применения.

  13. Оценка издержек производства как базы установления цен на продукцию и услуги.

  14. Ценовая политика предприятия: определение цели, выбор модели ценовой политики.

  15. Ценовая стратегия и тактика предприятия. Виды ценовых стратегий.

  16. Факторинг и коммерческое кредитование организации.

  17. Взаимосвязь краткосрочного и долгосрочного финансирования. Выбор оптимальной стратегии финансирования оборотных средств.

  18. Управление кредиторской задолженностью.

  19. Основные источники и формы финансирования оборотного капитала компании.

  20. Характеристика основных методов управления дебиторской задолженностью.

  21. Условия для эффективного привлечения кредитов.

  22. Методы анализа кредитоспособности компаний.

5. Литература основная и дополнительная
Основная литература:

  1. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика. Под ред. Мельник М.К. - 2010

Дополнительная литература:


  1. Bastos, Rafael Rabelo and Pindado, Julio, An Agency Model to Explain Trade Credit Policy and Empirical Evidence (November 8, 2007). Applied Economics, Vol. 39, No. 20, pp. 2631-2642, 2007. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1564745

  2. Klapper, Leora F., The Role of Factoring for Financing Small and Medium Enterprises (May 2005). World Bank Policy Research Working Paper No. 3593. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=748344

  3. Soufani, Khaled, Factoring as a Financing Option: Evidence from the UK. EFMA 2000 Athens. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=251407 or doi:10.2139/ssrn.251407

  4. J.V., Murthy, Weighted Average Cost of Capital - Factoring in Changing Leverage (July 2, 2008). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1154664

  5. Corporate Finance and Valuation Bob Ryan, Gloucestershire Business School,
    Published by Cengage Learning EMEA, 2007 – Chapter 13

  6. Dash, Mihir and Ravipati, Rani, A Liquidity-Profitability Trade-Off Model for Working Capital Management (May 10, 2009). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1408722

9. Modern financial management / Stephen A.Ross, Randolph W.Westerfield, Bradford D. Jordan – 8 rd ed. – Chapter 27

  1. Ченг Ф.Ли, Джозеф И. Финнерти Финансы корпораций: теория, методы и практика. – М.:ИНФРА-М, 2000. – Глава 20.

  2. Michalski, Grzegorz Marek, Value-Based Cash Management Models Application in Firm. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1000762

12. H. Kent Bowen, Andrew R. Jassy, Laurence E. Katz, Kevin Kelly, Baltej Kochar Cash Management Practices in Small Companies http://cb.hbsp.harvard.edu


13. Darrell Rigby, David Sweig. Tightly Manage Cash Flows and Liquidity: Strategies for Turbulent Times - http://cb.hbsp.harvard.edu

14. Karen Berman, Joe Knight, John. Case Homing In on Cash Conversion http://cb.hbsp.harvard.edu

  1. Bensoussan, Alain, Chutani, Anshuman and Sethi, Suresh, Optimal Cash Management under Uncertainty (February 26, 2009). Operations Research Letters, Vol. 37, pp. 425-429, 2009. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1350528



6.Материально – техническое и информационное обеспечение дисциплины
Процесс изучения дисциплины «Краткосрочная финансовая политика» предполагает проведение лекционных занятий с использованием компьютерных и мультимедийных средств обучения. Практические занятия основываются на применении ППП Excel. Самостоятельная работа слушателей предполагает использование электронной библиотеки по курсу и интернет-ресурсы.